Il VC Arjun Sethi parla molto bene delle sue strategie di vendita aziendale e dice che gli investitori le stanno comprando

Arjun Sethi parla con la sicurezza di qualcuno che sa più degli altri, o almeno sa che suonare molto sicuro di sé può plasmare la percezione. In ogni caso, quando mi dice su Zoom che 'tra cinque anni avrò il 50% dei dati privati del mondo' a portata di mano e che sarà 'impossibile competere contro di me', lo dice con tutta l'autorità di Warren Buffett che dispensa verità sul mercato azionario.

Sethi, uno dei fondatori della società di investimento Tribe Capital, sta parlando di Termina, una piattaforma software basata su abbonamento per la 'diligenza quantitativa' che Tribe ha recentemente lanciato. Sethi dice che può migliorare i risultati per quanti più investitori riesce a iscrivere. Eppure, il mero prospetto solleva domande. In particolare, se Termina è così buona, perché Sethi e Tribe stanno dando ad altre società di investimento un modo per competere meglio? Inoltre, perché gli altri investitori dovrebbero fidarsi di Termina, che assimila i dati dei clienti per migliorarsi nel tempo?

Termina è stata fondata solo sei mesi fa e ha lanciato soft launch il mese scorso con due prodotti. Uno è un cruscotto che mira ad aiutare gli investitori a valutare rapidamente lo stato di salute di qualsiasi azienda confrontandola con le aziende nel dataset proprietario iniziale di Termina, combinato con i dati propri dei clienti. Il secondo è progettato per aiutare gli investitori a comprendere le forze esterne in gioco, inclusi i cambiamenti di mercato previsti. Pensate a Termina come 'dandovi il potere di 1.000 collaboratori', dice Sethi.

Sethi si rifiuta di divulgare i nomi dei primi clienti, ma dice che includono fondi pensione, fondi sovrani e fondi di private equity, tutti caratterizzati collettivamente come una 'vasta classe di persone che vogliono rimanere sotto il radar'.

È più felice di discutere delle sue ambizioni per l'azienda. Il suo più grande vantaggio iniziale, dice Sethi, sono i dati transazionali su circa 1.500 aziende che Termina ha alimentato in diversi modelli di linguaggio di terze parti (Sethi ha declinato di nominarli), insieme a un LLM che, dice Sethi, Termina ha creato per migliorare le capacità di benchmarking degli investitori.

Per sfruttare lo strumento, i clienti di Termina forniscono anche all'azienda i loro dati grezzi. “Potrebbero usarlo per le fusioni e acquisizioni, quindi una società di private equity scaricherà i propri dati [in esso] e lo stesso vale per qualsiasi altra società di investimento di venture capital,” dice. Quello che quel software restituisce, presumibilmente, sono set di dati di confronto di aziende che esistono 'in tutto il mondo, in tutte le fasi', dice Sethi, che definisce Termina il 'vero Bloomberg dei mercati privati'.

Alcuni rideranno alla prospettiva che Termina gestisca così tanti dati sensibili, che sono la risorsa più preziosa di ogni azienda. Ciò potrebbe rivelarsi doppiamente vero dato il legame di Termina con Tribe Capital.

Sethi respinge tali preoccupazioni. Per una cosa, dice, Tribe investe in aziende dalla fase seme alla Serie C e cerca ritorni simili a quelli del venture. Termina, d'altra parte, 'sta consentendo a chiunque in qualsiasi classe di attività di pensare a come investire nelle società di software, indipendentemente dalla fase, quindi sono due strategie molto diverse'. Egli insiste anche sul fatto che Termina 'non condivide dati con Tribe; sono due aziende separate e ci sono muri contrattuali ed etici rigorosi per separarle'.

Sethi, che ha venduto una precedente azienda chiamata MessageMe a Yahoo, poi ha lavorato con il VC Chamath Palihapitiya presso la sua società Social Capital prima di cofondare Tribe, suggerisce ulteriormente di avere la reputazione necessaria per portare a termine ciò che sta tentando.

“Parte di ciò,” dice Sethi persuadendo altri investitori a utilizzare Termina, “è che si costruisce inherentemente molto fiducia nel corso del tempo”.

Vedremo. Certamente, si possono vedere sia i vantaggi che gli svantaggi del rapporto stretto di Termina con Tribe, che possiede una quota in Termina. (Termina finora ha raccolto leggermente più di 10 milioni di dollari, compreso da Sethi personalmente.)

Un team che lavora insieme da tempo è un vantaggio, ad esempio. Oltre a Sethi – che ha lasciato il ruolo di CEO di Tribe lo scorso dicembre, assumendo invece il ruolo di presidente e direttore degli investimenti, per concentrarsi in parte su Termina – la startup di otto persone include altri con legami sia con Termina che con Tribe.

Tra questi c'è Alex Chee, che ha cofondato MessageMe con Sethi, si è unito a lui a Social Capital e successivamente ha cofondato sia Tribe che Termina con lui. Chee sovrintende alle operazioni quotidiane di Termina. Jake Ellowitz, un altro co-fondatore di Termina e, per un breve periodo, dipendente di Social Capital, è CTO di Tribe.

D'altro canto, Tribe è piuttosto giovane e deve ancora dimostrarsi. Il team di 30 persone vanta un impressionante 1,6 miliardi di dollari in asset under management, ma è stato fondato solo sei anni fa. Ha goduto di un certo successo negli investimenti in token crittografici, ma gli altri investimenti non hanno ancora avuto un'uscita, e la traiettoria di alcuni di quei punti di domanda è incerta, mettendo in evidenza i limiti dell'analisi quantitativa. Prendete Carta, l'azienda di gestione della tabella della cap che è stata criticata per tattiche che alcuni vedono come discutibili, o Bolt, l'azienda di check-out in un clic che era di moda fino a quando non lo è più stato.

È anche da notare che i clienti di Termina non stanno accettando di condividere i propri dati esclusivamente con l'azienda, quindi se il black box di qualcun altro è migliore, Termina potrebbe essere spacciata.

Di nuovo, Sethi respinge le discussioni sulle sfide. “Il motivo per cui esistiamo e il motivo per cui i clienti lavorano con noi è che abbiamo i migliori dati al mondo e il miglior prodotto. Non abbiamo brevetti specifici. Tutto ciò che facciamo sono segreti commerciali. E il nostro strumento non è 10 volte migliore di quello che c'è là fuori; è, tipo, mille volte meglio di com'è il flusso di lavoro esistente delle persone”.

Per quanto riguarda ciò che ciò significa per Tribe, sembra che abbia ora ambizioni più grandi. 'Il mio obiettivo principale è che come un'unica società di venture, posso fare solo tanto,” dice Sethi. 'Come azienda, posso fare solo molto di più”.

[Aggiornamento: Questa storia originariamente affermava che Alex Chee è anche il chief product officer di Tribe Capital, ma Chee ha rinunciato a quel ruolo a ottobre per concentrarsi su Termina.]